外媒1月3日消息：截至2022年12月30日的一周，全球油籽价格大多上涨，其中芝加哥大豆期货创下六月底以来的新高，主要因为阿根廷天气干旱导致产量前景受到威胁；头号进口国中国放开疫情检疫措施，令交易商憧憬未来中国经济以及商品需求复苏。不过头号出口国巴西丰产在望，全球经济衰退阴影笼盖四野，可能成为扭转2023年全球油籽供需平衡紧张的关键因素。
周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年3月大豆期约报收15.24美元/蒲，比一周前上涨2.7%，同比上涨20.7%。美湾1月船期的1号黄大豆现货平均报价为每蒲16.5175美元（每吨606.9美元），比一周前上涨2.5%，同比上涨19.5%；CBOT的3月豆粕报每短吨471美元，比一周前上涨4.4%，同比上涨24.0%；3月豆油期货报收每磅64.07美分，比一周前下跌0.9%，但是同比上涨16.5%；泛欧交易所2月油菜籽期约报收584.25欧元/吨，比一周前上涨3.1%，同比下跌22.5%；洲际交易所3月油菜籽报收865.8加元/吨，比一周前上涨0.13%，同比下跌14.5%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨615美元（含33%出口税），比一周前下跌1.6%，同比上涨4.8%。
周五ICE美元指数报收103.269点，比一周前下跌0.7%，月线下跌2.2%，但是年线上涨7.9%，创下2015年以来的最大年度涨幅。
风水轮流转，潮起潮又落
2022年全球油籽市场的走势或许可以用风水轮流转来形容，曾经光彩夺目的领涨品种如今垫底，而曾经垫底的品种却成为2022年度领涨明星。2021年油菜籽大放异彩，其中欧洲油菜籽上涨80%，加拿大油菜籽上涨70%，但是在2022年却沦为领跌品种。2021年涨幅领先的棕榈油也在2022年转为下跌。与之相对应的是，2021年唯一下跌的品种豆粕却转为2022年的领涨品种。
过去两年里能够连续上涨的品种为大豆和豆油，原油和美元也连续两年走高。支持2022年油籽上涨的主要因素包括，年初巴西大豆大幅减产，俄乌冲突扰乱油籽和植物油出口。但是随着美联储激进加息提振美元走高，中国压榨利润微薄导致进口需求下滑，成为遏制油籽价格涨幅的主要逆风。展望2023年，头号出口国巴西大豆丰产在望，全球油籽供需趋于宽松，是否意味着大豆价格重心趋于下移？特别是在下半年天气模式转为厄尔尼诺的情况下。
阿根廷天气成为关注焦点
近来阿根廷农业产区出现降雨，令人期待旱情得到缓解.但是实际降雨错过了大部分干旱地区，意味着大豆播种以及单产潜力面临损失。布宜诺斯艾利斯谷物交易所12月29日称，阿根廷大豆播种进度为72%，比去年同期落后9.2%。交易所表示阿根廷需要尽快出现更多降雨，以便干旱地区可以恢复田间作业，否则农户可能弃种50万公顷大豆。目前，该交易所估计阿根廷大豆面积为1670万公顷。
罗萨里奥谷物交易所称，由于连续三年出现拉尼娜现象，目前阿根廷土壤墒情已经低于2008/09年度，谷物和油籽产量可能降至20年来的最低水平。在2008/09年度，阿根廷农户只收获了3100万吨大豆。该交易所预计本年度阿根廷大豆产量不会超过4800万吨。如果干旱进一步推迟播种，产量预期可能会有所调整。
美国大豆出口高于去年同期
美国农业部出口销售数据显示，截至12月22日当周，美国大豆出口净销售量为70.6万吨，低于一周前的87.6万吨，但是高于去年同期的52.4万吨。2022/23年度迄今（9月1日到12月22日），美国大豆出口销售总量（已装船和未装船销售量）为4311万吨，同比增加4.3%，前一周是增加4.1%。作为对比，美国农业部预测2022/23年度美国大豆出口量为5566万吨，比上年的5872万吨减少5.2%。本年度迄今美国对中国销售2570万吨，同比增加9.7%，前一周是同比增加9.8%。美国农业部在2022年12月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨，同比提高7.0%。
随着巴西大豆收获上市，未来几个月美国大豆出口步伐很可能季节性放慢。
中国油籽加工利率改善，进口需求前景乐观
2022年大部分时间里中国大豆进口需求萎靡，因为油籽加工利润微薄乃至亏损。进入第四季度后，大豆加工利润改善。邦吉公司预期随着中国放宽疫情限制，谷物和油籽需求有望回升，大豆压榨利润也将改善。
12月9日标普全球普氏对10多位行业人士进行的调查显示，2023年（1至12月份）中国大豆进口将达到9800万吨，同比提高8.3%，因为大豆加工利润提高、动物饲料行业需求上升，以及中国需要补充国储库存。分析师们认为中国大豆进口规模在很大程度上取决于补库需求。业内人士估计，在经过2022年的多轮国储大豆拍卖后，2023年将需要补充多达700万吨库存。
中国国家卫健委12月26日表示，中国将从1月8日起停止要求入境旅客接受检疫，也引发市场对中国经济以及商品需求复苏的预期。不过各地病例激增导致医疗系统面临压力，给商品需求复苏的时间带来不确定性。
豆粕在压榨利润中的份额恢复性增长
过去一周里豆粕领涨，芝加哥豆粕期货涨幅达到4.4%，主要因为头号豆粕出口国阿根廷的天气令人担忧，国内外豆粕需求保持强劲，这有助于豆粕在压榨利润中的份额提高到59.5%，高于一个月前的53.8%。通常来说，大豆压榨利润的大约70%的来自豆粕，30%来自豆油。今年大部分时间里豆油走势异常强劲，使得豆油所占份额达到一半以上。但是由于美国环保署（EPA)发布的生物燃料掺混目标低于预期，促使投机基金从芝加哥豆油期货大举撤退，豆油价格也一路走低，在12月份下跌8.9%。持仓报告显示，截至12月27日，基金在芝加哥豆油期货和期权上的净多单降至65,587手，比11月底减少了约4万手或40%。
可再生柴油前景依然乐观，将支持豆油价格
尽管美国环保署出台的生物燃料政策令市场分析师感到悲观，例如摩根大通分析师认为美国可能会出现可再生柴油供应过剩，一些公司可能会推迟或取消产能扩张计划。但是美国压榨巨头继续看好该行业前景。邦吉公司首席执行官格雷格·赫克曼上周表示，到2024年时美国可再生柴油产能将达到约50亿加仑，高于目前的约20亿加仑。他表示邦吉并未因为美国环保署的生物燃料掺混提案而改变自己的产能计划，因为（可再生柴油）需求继续呈现上升态势。
目前确实还没有任何迹象表明该行业的发展将会放缓。2022年将近一半的美国豆油将用于制造可再生柴油和其他生物燃料。随着可再生柴油产能快速增长，这一份额预计还会进一步增加。之所以可再生柴油成为美国生物燃料的新宠，主要得益于加州的税收优惠政策。如果目前正在计划的所有可再生柴油项目上线，增加25亿加仑的可再生柴油产能将额外消耗大约200亿磅的豆油，而现在美国每年生产260亿磅左右的豆油。由此可见，可再生柴油对豆油的需求增加，将会维持对豆油价格的支持。
下一年度全球大豆供需形势趋于宽松，可能给大豆价格带来压力
尽管近期阿根廷干旱成为市场关注焦点，但是巴西大豆丰收有望完全抵消这些潜在供应下降的影响。格罗情报公司的分析师指出，随着巴西大豆生长季节推进，巴西干旱风险已经减弱，土壤墒情高于上年，累计降雨量高居20年来最高值附近。作为对比，阿根廷干旱导致当地大豆植被健康指数跌至20多年来的最低水平，大豆产量预计创下五年新低。格罗情报公司认为创纪录的巴西大豆产量将起到决定性影响，2022/23年度全球大豆期末库存预计增加。反映供需面的关键指标——全球大豆库存用量比在经历了连续几年大幅降低后，2022/23年度将会回升。
从供需面分析，如果未来几周里没有出现意想不到的恶劣天气导致巴西产量大幅削减，全球大豆价格很难维持在当前高位；反之，任何天气不利的头条新闻都有可能进一步推动大豆价格挑战16美元。
